狂赚近2200亿元！2025年证券业大爆发，自营连续三年“挑大梁”，ETF规模突破6万亿元创新高！

每经记者｜陈晨    每经编辑｜肖芮冬    

《每日经济新闻》记者获悉，近日，中国证券业协会下发了2025年度经营情况分析报告。截至2025年末，全国证券公司总资产达到14.83万亿元，全行业实现净利润2194.39亿元，同比大增31.20%。

在过去的一年里，证券行业积极落实新“国九条”，将功能性放在首位。在业绩全面爆发的同时，行业内部结构也迎来了历史性的拐点：自营与经纪业务成为拉动收入的双引擎，集合资管规模首次超越单一资管规模，ETF等财富管理工具规模创下历史新高。

狂赚2194亿元！ROE提升，自营与经纪联手贡献超六成收入

报告显示，截至2025年末，全国证券公司总资产为14.83万亿元、净资产3.34万亿元、净资本2.44万亿元，同比分别增长14.66%、6.53%、5.27%。行业整体风控指标优于监管及预警标准，平均风险覆盖率高达294.66%，平均流动性覆盖率为229.67%，各项核心风控指标持续符合监管要求，合规风控水平稳定可控。

在经营质效方面，全行业交出了一份极为亮眼的答卷。2025年，全行业实现营业收入5411.71亿元，同比增长19.95%；实现净利润2194.39亿元，同比增幅高达31.20%。行业内共有128家公司实现盈利，盈利面达到85.3%，平均净资产收益率（ROE）提升至6.79%，同比增加了1.29个百分点。据此测算，行业内有22家证券公司未盈利。

从收入结构来看，“双轮驱动”特征显著。受益于2025年A股主要指数上涨及日均股票交易额超1.70万亿元的活跃市场，A股全年累计成交额首次突破400万亿元，同比增长逾六成，这直接带动全行业经纪业务净收入达到1822.84亿元，以42.50%的同比增速成为增幅最大的业务板块。

与此同时，自营业务以1853.24亿元的收入、34.24%的占比，连续三年稳居行业第一大收入来源。其中，股票投资规模同比增长36.47%，占自营投资总规模比重同比提升2.28个百分点。此外，经纪业务、利息净收入、投行业务、资管业务分别贡献了营业收入的33.68%、11.95%、7.38%、4.41%，行业收入格局呈现出“多元支撑、结构均衡”的稳健态势。

集合资管规模占比首次超越单一资管，ETF总规模飙至6万亿元

伴随居民理财需求的日益增长与低利率环境的叠加，券商财富管理转型在2025年迎来了质变，最令人瞩目的便是资管业务结构的“历史性拐点”。

截至2025年末，证券公司资产管理受托资产总净值达到10.21万亿元，同比增长5.49%。从业务结构上看，集合资管业务规模占比达到33.72%，首次超过了单一资管业务规模占比的32.84%。这一结构性逆转，标志着券商加速向主动管理转型取得了重大突破。产品投资类型方面，非固收类资管规模约3.60万亿元，同比增长了16%。

在财富管理端，被动投资的崛起将行业彻底推入了“指数时代”。截至2025年12月末，境内交易所挂牌上市的ETF共计1381只，总规模高达6万亿元，创下历史新高，大类资产配置工具日趋丰富。全行业代销金融产品保有规模达到4.69万亿元，同比增长35.30%。在公募基金销售方面，券商渠道销售能力进步明显，其中，股票型指数基金保有规模占全市场比重已突破50%，助力指数化投资高质量发展。

同时，基金投顾业务正从单纯的规模扩张转向“质量提升”，投资者对投顾服务的信任度不断攀升。为积极应对人口老龄化，券商也在加速布局养老金融。截至2025年末，共有25家证券公司获批个人养老金基金销售机构资格，11只资管产品纳入个人养老金基金名录，全年还服务企业发行了2只养老主题公司债券，累计融资20亿元，实现了该领域“零的突破”。

实体经济“供血”提速，科创债承销破万亿元

2025年，证券行业坚定践行“以投资者为本”的理念，将金融功能性放在首要位置，在降费让利的同时，显著提升了服务实体经济的质效。全年，证券行业为105.58万亿元客户资产提供托管服务，代理买卖证券业务平均净佣金率已全面下降至万分之二，大幅降低了投资者的参与成本。上市证券公司现金分红回购连续两年超500亿元，以真金白银提振投资者获得感。在稳市兴市方面，券商积极开展互换便利操作，截至2025年末累计金额达1050亿元，为A股注入了增量资金。

在直接融资与服务实体经济层面，2025年证券行业服务实体经济直接融资总额超过8万亿元。全年服务116家企业IPO上市，融资金额1317.71亿元，其中科创板、创业板、北交所IPO家数和融资金额分别占全市场的67.24%和53.80%。为拓宽科创企业融资渠道，证券公司年内承销科技创新债券998只，合计金额高达1.02万亿元，同比大增66.52%。此外，随着“并购六条”等政策落地，券商作为独立财务顾问共服务82家上市公司完成重大资产重组，交易金额超6000亿元，深度参与了产业链的跨越式整合。

此外，证券行业还在绿色金融、普惠金融及双向开放等关键领域持续发力。全年承销绿色债券及低碳转型债券总额近2000亿元，承销民营企业公司债5730.82亿元。在国际化布局上，34家内地券商设立的36家境外子公司总资产达到1.94万亿港元，服务113家企业登陆香港市场，融资金额超2800亿港元，市占率突破90%，彰显了中资券商强劲的国际竞争力。同时，16家外资参控股证券公司的总资产和营收也保持了稳步增长，助力海外中长期资金“投资中国”，境外机构和个人持有境内股票近3.7万亿元。

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